当天（9月30日），A股继续上攻，大盘红盘颠簸凯旋收官三季度！截止收盘，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.35%，创业板指持平。沪深两市成交额达到21814亿元，较上一交游日放量200亿元。值得谛视的是，三大指数均已连涨5个月，其中创业板指三季度涨幅超50%，创历史第二好收货。

　　盘面上，有色金属继续大涨，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价钱收涨3.52%；DeepSeek、寒武纪迎重磅利好，要点布局国产AI产业链的科创东谈主工智能ETF（589520）场内价钱盘中上探3.75%；国防军工、地产等板块亦发扬强健，国防军工ETF（512810）、地产ETF（159707）场内价钱双双收涨超2%；锂电、氟化工继续猛拉，聚焦化工板块细分行业龙头的化工ETF（516020）场内价钱摸高2.12%；此外，昨日上市的全市集首只农牧渔ETF（159275），当天再度收红，日线两连阳。

　　音书面上，据彭博社最新报谈，天下基金司理正重返中国市集。其中，高盛在最新发布的讲明中指出，天下对冲基金上个月在中国境内股票市集的活跃度为连年来最高；富达国际暗意，天下投资者对中国金钱的酷好赫然加多；景顺也加多了对中国股票的设置，同期减持印度股票。

　　兴业证券首席策略分析师以为，现时资金面正反馈仍偏积极，交游性资金活跃度守护高位，融资交游活跃度处于2018年以来高位区间，近期参与交游的投资者数目回升，印证市集热度，A股上行态势有望延续。

　　中银证券指出，现时科技结构牛背后是市集部分资金对于AI硬件标的结构性景气和强产业趋势的正向积极反馈。该行臆测A股改日或将转入“全面牛”。对比肖似的2012-2015-2017年完满的宏不雅经济U型开荒布景下的市集轮动结构，从科技结构牛转向顺周期蓝筹牛，从小盘转向龙头大盘作风是可参考的教会。宏不雅经济改善踪迹出现后，或将进一步扩散至“全面牛”属性的反内卷、花费等标的。现时仍处于第一阶段，继续提倡优先宥恕科技中枢标的。

　　【ETF全知谈热门收评】要点聊聊科创东谈主工智能、化工等两个行业主题板块的交游和基本面情况。

　　一、寒武纪已适配DeepSeek、智谱最新模子！科创东谈主工智能ETF大涨3.28%，589520放量打破上市高点！资金买点信号清晰？

　　或由于DeepSeek、寒武纪重磅利好，要点布局国产AI产业链的科创东谈主工智能ETF（589520）场内价钱盘中上探3.75%，收涨3.28%，刷新上市以来的高点！全天成交额7626.37万元，环比翻倍。

　　ETF放量打破上市高点，或为资金买点信号！科创东谈主工智能ETF（589520）场内频现溢价区间，收盘溢价率0.21%，炫耀买盘资金更为强势！追随成交放量，或有资金进场布局！

　　成份股方面，亚信安全领涨超10%，乐鑫科技、海天瑞声涨逾8%，澜起科技涨超7%，恒玄科技、云天励飞、合合信息等个股大幅跟涨。第一大权重股寒武纪一度涨超5%，收涨0.11%。

　　音书面上，9月29日晚间， DeepSeek-V3.2-Exp模子慎重发布，寒武纪暗意，已同步竣事适配。依托DeepSeek Sparse Attention机制，重复寒武纪的极致诡计效果，可大幅裁减长序列场景下的训推本钱。

　　紧接着，9月30日，国内大模子独角兽企业智谱慎重发布并开源新一代大模子GLM-4.6，或是现在国内最强的Coding模子。行为开源模子，智谱官方晓谕，GLM-4.6已在寒武纪跨越的国产AI芯片上竣事FP8+Int4搀杂量化推理部署，这亦然初次在国产芯片上投产的FP8+Int4模子-芯片一体化处置决策。

　　国泰海通证券指出，AI是新一轮科技改进和产业变革的紧要驱能源量。国产大模子与国产芯片正朝着软硬协同的合资生态演进，国内AI产业的发展有望进一步加快。华鑫证券暗意，国产AI芯片大期间还是降临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，到下流字节、阿里、腾讯的模子加快迭代升级，还是竣事全产业链买通，刚硬看好国产AI算力纪律的加快打破。

　　值得宥恕的是，英伟达创举东谈主黄仁勋暗意，中国在芯片制造规模发展速即，现在仅落伍好意思国“几纳秒”。中国领有繁密的东谈主才储备、充满活力的使命文化以及存在于各省之间的里面竞争环境，他将中国芯片产业称作是“一个充满活力、创业精神、高技术、当代化的产业”。

　　祯祥证券指出，在好意思国抑止先进芯片出口中国，以及打压国产算力芯片、国产大模子的行业大布景下，国产算力替代的紧迫性持续提高。申港证券以为，跟着算力基础纪律的持续参加，国产算力在模子侧和算力芯片方面或将持续打破，有望守护较好景气度，瞻望中期，国产算力有望赢得跨越于外洋算力的增长弹性。

　　【国产替代之光，科创自立自立】

　　站在现时时点，宥恕科创东谈主工智能ETF（589520）偏激相连基金（相连A：024560，相连C：024561）的三大亮点：

　　1、战略焚烧，AI升起：顶层文献引爆，AI或成为领导本轮行情的引颈板块。端云交融是AI发展的中枢趋势，成份股均为细分边幅收入最大或卡位最佳的公司，受益于端侧芯片/软件AI化程度提速。

　　2、国产替代，自主可控：科技摩擦布景下，信息安全、产业安全紧要性突显。东谈主工智能行为中枢技巧，竣事自主可控至关紧要。标的指数要点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特色。

　　3、20CM高弹性，遑急性强：相较顺利投资科创板个股，ETF梗概低门槛布局，况兼20%涨跌幅抑止，在行情爆发时效果更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集会度高，具备较强遑急性。

　　图：科创东谈主工智能ETF（589520）标的指数前十大权重股（数据截止2025.9.30）

　　注：截止2025年8月底，科创东谈主工智能指数前十大重仓股权重占比71.66%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比54.1%。

　　二、锂电、氟化工继续飙涨，化工ETF（516020）日线五连阳，标的指数三季度涨超26%！机构：行业或将竣事盈利开荒

　　化工板块继续猛攻！响应化工板块全体走势的化工ETF（516020）开盘后持续拉升，盘中场内价钱涨幅一度达到2.12%，截止收盘，涨1.72%，日线五连阳。

　　成份股方面，纯碱、锂电、合成树脂等板块部分个股涨幅居前。截止收盘，和邦生物、新宙邦双双大涨超6%，圣泉集团、多氟多涨超5%，中核钛白（维权）、彤程新材、藏格矿业等跟涨超4%。

　　值得谛视的是，或由于“反内卷”行情助力，化工板块三季度发扬显贵占优。数据炫耀，三季度，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅达到26.84%，显贵优于同期上证指数（12.73%）、沪深300指数（17.9%）等A股主要指数。

　　注：细分化工指数近5个完满年度收益率差异为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股组成字据该指数编制章程当令挽救，其回测历史功绩不预示指数改日发扬。

　　东海证券以为，跟着化工行业反内卷使命推动，监管部门对新增落伍产能审批抑止，行业低效产能有望加快出清，供需结构慢慢优化，化工行业或将竣事盈利开荒。近期已有草铵膦、锦纶、涤纶长丝等细分行业企业初始敕令合营共赢、行业协同，提倡持续宥恕各细分规模“反内卷”进展。

　　就细分板块投资契机而言，中国星河证券提倡宥恕：一是，行业自律反内卷，如涤纶长丝、有机硅、农药等板块；二是，战略引导落伍产能退出，如真金不怕火葬、纯碱等板块；三是，延链强链补链，如氟化工、改性塑料、PEEK 等板块；四是扬帆出海，如钾肥、轮胎等板块。

　　从估值方面来看，数据炫耀，截止昨日（9月29日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.31倍，位于近10年来38.55%分位点的低位，中永久设置性价比突显。

　　瞻望后市，东海证券指出，国内方面，国度战略端对供给侧条目（“反内卷”）经常说起；外洋方面，上升的原料本钱+亚洲产能冲击，西洋化工企业近期多履历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，外欧化工供应不笃定性有所加多；永久来看，我国化工产业链竞争上风赫然，凭借显贵的本钱上风和不休打破的技巧实力，中国化工企业正速即填补国际供应链的空缺，有望重塑天下化工产业的花式。

　　华夏证券指出，一方面提倡宥恕受益反内卷战略下，供给端改善空间较大，行业盈利弹性较大的板块，包括农药、有机硅、涤纶长丝行业；另一方面提倡醉心好意思联储降息布景下，具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业。

　　怎样把执化工板块反弹机遇？借谈化工ETF（516020）布局效果或更高。公开贵府炫耀，化工ETF（516020）追踪中证细分化工产业主题指数，全面遮盖化工各个细分规模。其中近5成仓位集会于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，共享袼褙恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分规模龙头股，全面把执化工板块投资契机。场外投资者亦可通过化工ETF相连基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　泉源：沪深交游所等，截止2025.9.30。提醒：近期市集波动可能较大，短期涨跌幅不预示改日发扬。请投资者务必字据自己的资金状态和风险承受才气感性投资，高度谛视仓位和风险料理。

　　风险教导：有色龙头ETF偏激相连基金被迫追踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF被迫追踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；科创东谈主工智能ETF华宝偏激相连基金被迫追踪上证科创板东谈主工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；国防军工ETF被迫追踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；地产ETF被迫追踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日历为2012.12.21。指数成份股组成字据该指数编制章程当令挽救，其回测历史功绩不预示指数改日发扬。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不行为任何个股保举，不代表基金料理东谈主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、评述、预测、图表、计议、表面、任何形式的表述等）均只行为参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行动负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形式的投资提倡，亦不合因使用本文内容所激励的顺利或波折亏空负任何职守。投资东谈主应当细密阅读《基金左券》、《招募阐述书》、《基金居品贵府提要》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴选与自己风险承受才气相适合的居品。基金的过往功绩并不预示其改日发扬，基金料理东谈愚弄理的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证。字据基金料理东谈主的评估，有色龙头ETF、化工ETF、国防军工ETF、地产ETF风险等第为R3-中风险，适应均衡型（C3）及以上的投资者，科创东谈主工智能ETF华宝的风险等第为R4-中高风险，适应积极型（C4）及以上的投资者，合适性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金料理东谈主直销机构和其他销售机构）字据关系法律律例对以上基金进行风险评价，投资者应实时宥恕基金料理东谈主出具的合适性意见，各销售机构对于合适性的意见无须然一致，且基金销售机构所出具的基金居品风险等第评价结果不得低于基金料理东谈主作出的风险等第评价结果。基金左券中对于基金风险收益特征与基金风险等第因筹商身分不同而存在各异。投资者应了解基金的风险收益情况，联接自己投资见地、期限、投资教会及风险承受才气严慎遴选基金居品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集长进和收益作念出本色性判断或保证。基金投资须严慎。

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职守裁剪：杨红卜